近期，少數(shù)公布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，露天煤業(yè)(002128,股吧)（002128）表示，公司前三季度歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比下降約20%。永泰能源(600157,股吧)（600157）則預(yù)計(jì)公司1-9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100-120%。
盡管目前發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的煤炭企業(yè)尚屬少數(shù)，且業(yè)績(jī)情況不一。但從前三季度煤炭市場(chǎng)的基本行情來看，連續(xù)兩個(gè)月一路下滑，只在9月出現(xiàn)小幅回升。此外，今年以來，因原材料價(jià)格上漲及企業(yè)稅費(fèi)提高等因素，煤炭企業(yè)成本上升壓力日趨加大。這些因素都可能影響煤炭企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)加重
來自中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，全國完成23.96億噸，累計(jì)消耗煤炭約24.76億噸，同比增長(zhǎng)10%，主要耗煤行業(yè)煤炭需求旺盛。國內(nèi)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格在7、8兩個(gè)月連續(xù)下跌，累計(jì)降幅為18元/噸。
業(yè)內(nèi)人士指出，煤價(jià)的連續(xù)下滑將考驗(yàn)不少企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期，而更大的影響則在于，今年以來由于原材料價(jià)格上漲及煤炭企業(yè)稅費(fèi)壓力的加大，這將成為影響整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的主因。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告指出，前7個(gè)月，90家大型煤炭企業(yè)（集團(tuán)）主營業(yè)務(wù)成本9687億元，同比增長(zhǎng)36.7%；應(yīng)交稅金總額1430億元，同比增長(zhǎng)28.5%；其中，應(yīng)交增值稅863億元，同比增長(zhǎng)20.8%。
煤炭行業(yè)資深專家李朝林也表示，由于煤炭，煤炭行業(yè)相對(duì)壟斷程度進(jìn)一步提高，國家及地方政府收取的費(fèi)用不斷增加。此外，煤炭產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、交易成本、運(yùn)輸成本將可能進(jìn)一步提升，
露天煤業(yè)在2011年中報(bào)中解釋前三季度業(yè)績(jī)下降的原因時(shí)表示，柴油等原材料價(jià)格持續(xù)上漲及所得稅稅率由15%調(diào)整到25%，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比降低。
上述人士進(jìn)一步分析認(rèn)為，近來出現(xiàn)的一些產(chǎn)煤省份紛紛上調(diào)或出臺(tái)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)節(jié)基金的舉動(dòng)，或?qū)⑦M(jìn)一步加大未來煤炭企業(yè)稅費(fèi)壓力。盡管成本的上升可以通過向處于議價(jià)弱勢(shì)的下游市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這種轉(zhuǎn)移的動(dòng)力會(huì)隨煤炭產(chǎn)能過剩趨勢(shì)的顯現(xiàn)而逐漸乏力。
四季度或迎業(yè)績(jī)修補(bǔ)期
盡管前三季度業(yè)績(jī)可能未達(dá)預(yù)期，但眾多分析紛紛認(rèn)為，進(jìn)入第四季度，隨著大秦線檢修期結(jié)束，以及電廠冬儲(chǔ)煤力度的加大，煤炭市場(chǎng)供需兩旺的局面將持續(xù)加碼，支撐煤價(jià)的快速上漲，進(jìn)而抵消企業(yè)成本上升壓力帶來的消極影響。
李朝林認(rèn)為，由于煤炭產(chǎn)地重心加速“西移”，煤炭主產(chǎn)區(qū)和消費(fèi)區(qū)距離越來越遠(yuǎn)，煤炭產(chǎn)品的平均運(yùn)輸距離將繼續(xù)延長(zhǎng)，同一煤炭產(chǎn)區(qū)煤炭坑口銷售價(jià)格將進(jìn)一步攀升，煤炭的終端消費(fèi)價(jià)格將進(jìn)一步上揚(yáng)。預(yù)計(jì)今年四季度煤炭終端消費(fèi)價(jià)格有望創(chuàng)今年新高，作為我國最重要的煤炭運(yùn)輸中轉(zhuǎn)交易港口的港，其煤炭銷售價(jià)格有可能創(chuàng)出今年的煤價(jià)最高紀(jì)錄，進(jìn)一步接近2008年的煤炭交易價(jià)格的最高水平。
有券商分析認(rèn)為，四季度煤炭進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，當(dāng)前煤炭供求矛盾仍較為突出，基于煤炭股估值進(jìn)入歷史低端，四季度煤炭?jī)r(jià)格可能會(huì)維持高位，從而帶動(dòng)整個(gè)板塊出現(xiàn)一定的上行。同時(shí)，不少煤炭個(gè)股在資產(chǎn)重組、注入、未來產(chǎn)能擴(kuò)張等因素作用下，也將在四季度帶來一定的投資機(jī)會(huì)。
